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    美鉆井?dāng)?shù)量有望形成L底

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日的一周，美國鉆探油井?dāng)?shù)量637座，比前周減少7座，比去年同期減少916座，比去年10月高峰時期減少60%，而在當(dāng)周美國原油產(chǎn)量達到日均956.2萬桶，比去年同期高97萬桶，比兩年前高217萬桶。主要由于關(guān)停的油井基本屬于效率較低的鉆井，致原油產(chǎn)量并沒有明顯減少。然而近兩個月美國石油鉆井降幅在逐步縮窄，在近兩周甚至出現(xiàn)增加，同時有消息顯示美國部分石油產(chǎn)區(qū)已出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，前期關(guān)停的鉆井可能復(fù)產(chǎn)，因此我們預(yù)計鉆井?dāng)?shù)量將在未來幾個月內(nèi)形成L型底部，若下半年油價再度回升，將繼續(xù)刺激美國原油產(chǎn)量增長。

　　消費旺季效應(yīng)大打折扣

　　5月底美國進入消費旺季以來，煉廠開工率大幅提升，目前已突破95%，同時隨著原油加工量的持續(xù)增加，美國原油庫存在過去11周有8周在下降，而近幾周增長主要歸因于原油進口的大幅增加。與此同時，消費旺季最直接的體現(xiàn)是駕車出行量的增加以及汽油消費的增長，但由于其他油種需求的下降，使得美國油品總需求并沒有明顯的變化，整體依然維持在日均2000萬桶左右。而市場整體的供應(yīng)壓力也在一定程度上抵消了旺季帶來的些許利好，使得今年油價并未走出旺季行情。

        目前，原油市場最大的問題不是美國頁巖油的供應(yīng)，而是非歐佩克的產(chǎn)量在持續(xù)飆升。更為關(guān)鍵的是，全球原油需求經(jīng)過上半年的高增長，下半年有向下修正的預(yù)期。在此格局下，三季度油價維持弱勢的概率較大，而且不排除再度跌至前期低點。

　　三季度需求增速將放緩